韩忠益（风雨）
写本篇文章前，先说一个真实的小故事。
2008年8月，笔者随上海证券交易所的朋友去内蒙古搞投资者教育，在内蒙古大学讲课现场，一位中年男子问我，我们内蒙古是小地方，没有啥好投资的，你们大上海好的上市公司多，能不能给我推荐一个？我笑着回答，你们内蒙古也有优质公司啊，比如稀土高科（现在叫北方稀土）。他摆摆手说，这家公司不行，股价才2元钱，好公司哪里会值2元钱。可是2008年，这家公司2元多的股价，现在已经稳稳超过了55元，公司总市值已经超过2000亿元。今年上半年公司利润出现非常夸张的增长，实现营业收入188.7亿元，同比上涨45.24%；归母净利润为9.3亿元，同比增长1951.52%；扣非净利润为8.97亿元，同比增长5644.93%。
中国股市是有好公司的，只是我们常常因为这山望着那山高而错失了机会。
在中美贸易战如火如荼展开时，稀土已经成了中国的一张王牌，过去我们也有稀土管理政策，但当时管控的是开采和冶炼，现在呢，进口矿也纳入总量调控，下游产品流向也得追溯。8月22日，工业和信息化部、国家发展改革委、自然资源部联合发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》（以下简称《暂行办法》）。《暂行办法》提出，国家对稀土开采（含稀土矿产品等）和对通过开采、进口以及加工其他矿物所得的各类稀土矿产品（含独居石精矿）的冶炼分离实行总量调控管理。
这意味着，通过对稀土的开采、冶炼分离进行总量调控可以更加有效地控制这一战略资源，为国家经济和国防安全提供保障，并在国际竞争中占据优势的战略地位。《暂行办法》明确表示，稀土生产企业由工业和信息化部会同自然资源部确定。除确定的企业外，其他组织、个人不得从事稀土开采和稀土冶炼分离。此外，稀土生产企业应当建立稀土产品流向记录制度，如实记录稀土产品流向信息，并于每月10日前将上月度稀土产品流向信息录入工业和信息化部会同有关部门建立的稀土产品追溯信息系统。县级以上人民政府工业和信息化、自然资源主管部门应当加强对总量控制指标执行情况等的监督检查，依法查处违法行为。
不要以为这样的“严防死守”只是一时的策略，其实王牌之所以是王牌，就是它有一招毙命的功效（别看特斯拉科技感满满，如果断了它的稀土供应，它也只能立马停产趴窝），据国家安全部披露，某国不能自主生产提纯稀有金属，但为保证其国内稀有金属供应，一直通过各种渠道和手段进行相关囤积。国家安全机关工作发现，该国某重点领域承包商一方面通过更换包装伪造“非中国原产”标签后转口偷运至其国内；另一方面企图采取虚报含量成分、伪报品名、快递小包多次少量、更换运输渠道等方式，将我国稀土等出口管制物项非法输送出境。掌握确凿证据后，国家安全机关会同有关部门依法采取行动，截断稀土相关物项非法出境渠道，有力维护了我资源安全与国家安全。
笔者认为，所谓总量调控政策落地，其实就是上了一个紧箍咒和加深了护城河，这将拉开稀土行业供给侧改革序幕，后续或伴随系列政策和行业整合。新规明确只有“指定企业”才能搞冶炼分离，不再是笼统的“两大集团”。这意味着接下来的白名单制度呼之欲出，中小冶炼厂的日子恐怕不好过，行业集中度会加快。如果说，《暂行办法》出来后，是稀土行业发展的一次新飞跃，那未来能进入白名单的企业就基本面而言，可能尚处于底部回升阶段，因为它们的价值需要重估。在全球贸易政策大幅波动的背景下，稀土的战略价值有望进一步显现和提升。
回到二级市场，对头部稀土产业链上的企业来说，定价权之战，中国正在改写规则。供给端的约束预期已经开始兑现，这从百川盈孚的数据中就可以看出来。有的一个物项的加工费就上涨了好多倍；氧化镨钕单周暴涨8.6%， 金属镨单日跳涨5.5%，上半年氧化镨钕均价达到42.1万元/吨，较上年同期上涨13.1%，同期氧化铈的涨幅更是达到57.2%。这些数据当然会影响和刺激投资者的交易情绪，高景气+政策+需求三轮驱动，市场情绪面正在被点燃。于是，我们看到，本周一早盘一开市，稀土（永磁）板块就被市场疯狂追捧，不少个股直接封上涨停。 下周行情展望：本周沪市三阳两阴，波动明显加剧，盘中最大亮点是上演了“股王易主”的好戏。AI芯片龙头寒武纪本周四收盘价力压贵州茅台，一举夺下大A“新股王”宝座。该股从7月日均44.38亿元交易量激增至260多亿元，近5倍的放量点燃了市场抢筹热情，其股价从被人质疑是公募基金抱团取暖到最近获得国际大行青睐，很多散户其实并没有敢于大胆参与。事实是，随着“寒王”股价一路走高，有136只公募产品提前“下车”了。连机构都看不到后面的上涨，遑论不占信息优势的小散会在这个股票上赚钱。目前科创板主要看“寒王”的表现（“寒王”最新滚动市盈率已经超过5110倍，而公司所处的行业平均滚动市盈率只有88倍)，整个大A市场的情绪则主要看科技股。只要科技股不退火，行情就有的玩，但对高标股也需要客观分析和谨慎待之。技术上，本周MACD红头逐渐缩小，全周股指呈现冲高回落状，周线收出红十字星。从长周期看，大A生态的改变，正使得本轮行情的走势相对于过去的牛市是比较稳健的，而且股指虽然已经来到4000点脚下，但个股所处阶段并不相同，有的炒得很高——不讲业绩逻辑的高标股正在形成分歧，而有的股票还是铜墙铁壁，还在3000点附近徘徊拉锯，需要时间消化牛市红利，所以关注高低切机会依然是接下来操作的重中之重。下周可以关注的板块有：电子设备、有色金属、稀土永磁、电池、汽车制造、航天国防、黄金、医疗服务和互联网电商。
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